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“买在无人问津时”。
8月10日,宇树科技(688836)正式开启申购。在宇树科技本次上市过程中 ,除单一持股比例最高的创始人王兴兴本人外,其背后更是拥有着一批阵容极为豪华的股东阵营。
翻开招股书不难发现,在宇树科技成长的各个阶段,不断有投资人入场和退场 ,而在这一轮轮的进与退中,那些越早慧眼识珠的机构、投资人所获收益就更大 。尤其是宇树科技早期投资人尹方鸣的巨额收获,再次印证了“买在无人问津时 ”的魅力。
早期投资
有人赚有人走
招股书显示 ,宇树科技由王兴兴成立于2016年,成立不久就在当年迎来了第一位天使投资人——尹方鸣,他当时以200万元的价格拿下了15%的股份 ,按这一比例计算,宇树科技当时的估值仅为1333万元。
这笔钱对当时的宇树科技意义重大,尹方鸣也成为了那个最早敢于向冷门行业下注的人 。目前关于尹方鸣的公开资料并不多 ,有报道显示其本人也是一位创业者。王兴兴后来表示:“2016年我们刚出来创业,机器人行业是非常冷门的,跟现在完全冰火两重天。那时候宇树科技的估值只有1000多万元人民币 ,我们融了200万元 。这点儿钱差不多花了一年半的时间,到最后已经接近发不出工资。但到2018年我们开始正式发货,融资就变得顺利了一些。”
不过,尹方鸣在2018年以131.05万元的价格 ,将部分股权转让给深圳安创科技,2020年8月,他又将剩余股权转让给天津君万弘毅企业管理咨询合伙企业(下称“君万弘毅”) ,穿透后他仍持有君万弘毅约16.62%的份额 。目前,在经历多轮融资稀释后,君万弘毅仍是宇树科技第十大股东 ,持股约1117万股,按发行价计算,这部分股权市值约16.84亿元 ,尹方鸣按份额计算其所持有部分市值约2.8亿元,相比其初始的200万元投资,翻了约140倍。
而在宇树科技的早期投资人中 ,大疆或许是最遗憾的案例。王兴兴创业前曾短暂在大疆入职,但不久就辞职创业,2018年时,大疆一度以1012.86万元的价格拿下宇树科技约17%的股份 ,按此计算当时的估值约6000万元 。
大疆入股宇树科技一度还办理好了工商登记,并一跃成为宇树科技最大的外部股东,但可惜的是 ,大疆在2019年减资,退出了宇树科技的股东名单。若大疆当时顺利投资并直接持有到现在,其手中市值或将达到数十亿元。
市场化机构早早入场
相比于2016年后的成立初期 ,2018年后,宇树科技融资进程顺利不少,而在这一阶段 ,变量资本、红杉中国、德迅投资等市场化机构开始大举投资,支撑了宇树科技的进一步发展。而外界广泛感知到宇树科技的存在还是在2021年的春晚上 。
招股书显示,变量资本(通过极思投资完成投资)在2018年 ,以208.53万元的价格拿下了宇树科技约4.22%的股份;而2019年7月,腾讯控股联合创始人曾李青创办的早期投资机构德迅投资以400万元拿下宇树科技4%的股份。
而在2019年12月,红杉以1500万元现金出资认购了宇树科技约10%的股份,德迅投资则增资数十万元 ,维持其约4%的股份。到2020年,红杉再次以1250万元增资,其持股比例已达到14.25% ,同时宇树科技股东名单中还新增了初心资本,其以625万元价格获得了约2.5%的股份 。
同样是在2020年,背靠新加坡淡马锡控股的祥峰投资(Vertex Ventures)以150万美元获得了宇树科技约3.98%的股份 ,并在2024年再度投资宇树科技的C轮融资。
国资 、产业资本纷至沓来
而从2021年之后,各类机构、国资、产业资本更是纷至沓来,宇树科技的股东名单愈发豪华。
产业资本方面 ,在本次上市前,美团通过汉海信息 、Galaxy Z及成都龙珠合计持股宇树科技的比例为9.65%;小米系通过Astrend IV持股4.42%;腾讯系通过腾讯科技持股0.60%;阿里系通过杭州灏月和上海云玚持股比例为0.67%;字节系则通过无锡锦秋持股0.60% 。
在国资方面,深创投是布局最早的国有创投机构之一 ,其透过新疆深创投、江苏疌泉、创新资本 、深创投集团合计持有宇树科技约2.55%的股份;北京国资则透过机器人基金持股3.83%以及中关村科学城持股0.93%;上海国资则透过上海科创基金持股0.37%。
同时,在前述的红杉、祥峰投资、初心资本等之外,还有源码资本 、经纬创投、光速光合以及中信系的金石成长、中证投资等都有一定持股,而在这些资本中 ,目前红杉持股比例最高达到7.11%,经纬创投则是达到5.45%。
此外,在本次宇树科技的战略配售名单中 ,DeepSeek 、腾讯、中石油、南方电网等相关公司均在此次战略配售行列 。
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