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新华社2026年07月15日 16时51分02秒电
汇通财经APP讯——周二(7月14日),全球黄金市场经历了一场惊心动魄的过山车行情 。现货黄金在盘中一度跌至7月1日以来的最低水平——每盎司3983美元,市场悲观情绪似乎已占据上风。然而 ,随着美国6月消费者价格指数(CPI)数据的出炉,局势瞬间逆转。金价从低位强势拉升,一度冲高至4102.82美元/盎司 ,最终收报4052.64美元,单日涨幅达1.3%。美国期金同样表现强劲,主力合约结算价上涨1.6% ,报4069.70美元 。
这一涨幅背后,是两股力量的激烈碰撞:一边是超预期疲软的通胀数据为美联储加息预期“降温”,另一边是美伊冲突持续升级为全球能源供应和通胀前景“加温”。黄金作为兼具货币属性与避险属性的特殊资产 ,正处在这场拉锯战的最前沿。
周三(7月15日)亚市早盘,现货黄金窄幅震荡,目前交投于4053.17美元/盎司附近 。
通胀“降温 ”:CPI数据意外疲软 ,加息预期骤降
核心CPI持平,六年首现环比负增长
美国劳工部公布的数据显示,6月消费者价格指数同比上涨3.5%,不仅低于5月的4.2% ,也低于市场预期的3.8%。更令人瞩目的是,6月CPI环比下降0.4%,而5月为上涨0.5%——这是自2020年疫情初期以来 ,美国CPI首次出现环比负增长。核心CPI在5月上涨0.2%之后,6月竟然保持不变 。
独立金属交易员Tai Wong在评价这份报告时直言:“受CPI报告出人意料的疲软提振,金价大幅上涨。尽管总体CPI大幅下降 ,但更重要的是,核心CPI持平。这应该会大幅降低市场对7月和9月议息会议的加息预期 。”
加息概率断崖式下跌
市场的反应立竿见影。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示,市场对美联储7月会议至少加息25个基点的预期 ,从前一交易日的41.7%骤降至16.6%。对于9月会议,市场定价显示加息概率为59.8%,也低于周一的75.1% 。
富国银行首席经济学家Tom Porcelli在报告中评价道:“这是一份非常令人鼓舞的通胀报告 ,应该能平息那些似乎越来越多、希望美联储在7月会议上加息的声音。”巴克莱美国经济学家Pooja Sriram也指出,该数据“可能为联邦公开市场委员会争取到时间,使其能够维持利率不变并等待更多数据 ”。
美元走弱,黄金获得直接提振
通胀数据的疲软直接压低了美元汇率。美元指数周二收报100.93 ,下跌0.37% 。美元的走弱使得以美元计价的黄金对其他货币持有者而言变得更加“便宜”,这为金价的反弹提供了直接的货币层面支撑。与此同时,美国10年期公债收益率下跌3.1个基点至4.579% ,创下6月24日以来最大单日跌幅。利率预期下降意味着持有黄金的机会成本降低,进一步推升了黄金的吸引力 。
战火“升温”:美伊冲突升级,霍尔木兹海峡成全球焦点
从停火到全面交火 ,局势急转直下
就在市场刚刚因通胀数据而欢欣鼓舞之际,地缘政治的阴影却愈发浓重。6月中旬美伊之间似乎还能维持的停火局面,在7月彻底崩塌。伊朗向位于约旦境内的美国空军基地发射弹道导弹 ,美国则对伊朗目标发动了长达五个小时的猛烈攻击 。这场为争夺霍尔木兹海峡控制权的冲突,已将国际油价推至四周以来的最高点。
美军中央司令部随后宣布,美东时间7月14日下午3点开始对伊朗发动新一轮打击 ,以“继续削弱伊朗袭击霍尔木兹海峡商业航运的能力”。据伊朗媒体报道,伊朗南部 、西南部多地遭到美军袭击 。这已是美军连续第四晚对伊朗发动袭击。
海峡通行几近瘫痪,能源供应告急
霍尔木兹海峡的局势尤为令人担忧。据国际货币基金组织的港口监测机构PortWatch的数据显示,7月5日仅有34艘船只通过该海峡 ,而正常日通行量约为88艘 。贸易情报公司Kpler的数据更触目惊心——7月13日仅有14艘船只通过该海峡,其中仅4艘为原油油轮,比一周前同期下降了约60%。
伊朗伊斯兰革命卫队明确警告称 ,只要美国在该地区持续表现出敌意,伊朗就不会从该地区出口石油或天然气。这意味着全球约20%的石油供应(经霍尔木兹海峡运输)正处于随时可能中断的危机之中。
油价飙升,通胀担忧卷土重来
布伦特原油期货周二上涨1.7% ,收报每桶84.73美元,连续第二个交易日收于6月12日以来最高水平 。美国原油期货上涨1.5%,收报79.34美元 ,创6月15日以来最高收位。Ritterbusch and Associates分析师表示,美国与伊朗之间的军事行动本周再度升级,紧张局势可能持续。
油价的飙升让市场陷入两难:一方面 ,CPI数据显示通胀正在降温;另一方面,能源价格的上涨又可能在未来几个月重新推高通胀 。Mesirow Currency Management高级投资策略师Uto Shinohara就指出:“通胀已连续多年高于目标水平,加之地缘政治紧张局势再度升级,导致能源驱动的通胀风险居高不下……因此尽管最新CPI报告显示通胀有所放缓 ,但整体通胀前景仍不明朗。 ”
美联储的两难处境:沃什的“独立宣言”
“我会继续履行我的职责”
在这样一个通胀前景不明、地缘风险高企的复杂时刻,美联储主席凯文·沃什周二首次在众议院金融服务委员会作证,他的表态备受市场关注。当被问及如果特朗普总统继续对美联储施压他将如何应对时 ,沃什的回答掷地有声:“我会继续履行我的职责 。 ”他进一步强调:“美联储的独立性是神圣不可侵犯的。如果我们保持独立,而且外界也认为我们是独立的,我们的公信力就会得到增强……这样我们才能以最佳方式履行职责。”
这一表态被市场解读为沃什正在努力与白宫保持距离 。约翰斯·霍普金斯大学经济学教授Jon Faust在听证会前就表示:“如果有人曾担心他会成为‘傀儡’ ,那么在美联储决定维持利率不变后的首次记者会上,这些担忧就应该已经消失。”
通胀目标不动摇,降息尚无迹象
尽管6月CPI数据疲软 ,沃什并未表现出任何放松鹰派立场的迹象。他对议员们表示:“可能有人看到今早的数据会说,‘哦,任务完成了 ,一切都很顺利 。’但这并非我的观点。 ”他重申,他目前的首要任务是推动通胀率回落至2%的目标。沃什还承诺,美联储不会“选择性解读”数据。
在政策指引方面,沃什与其他同僚不同 ,他未在美联储6月会议上提交利率预测,今后也不打算这样做——因为他反对这类“前瞻性指引” 。他在记者会上明确表示,在他首次以美联储主席身份出席的会议上 ,摆在桌面上的只有一项政策提议,会上并未讨论降息。
市场预期与政策现实的分歧
然而,市场的预期似乎比沃什的表态更为鸽派。在CPI数据公布和沃什作证之后 ,交易员们已大幅撤回了对7月加息的押注 。市场对7月加息的预期降至12%左右,对9月加息的预期也降至约53%。但沃什没有任何即将降息的迹象。这种市场预期与美联储立场之间的分歧,恰恰是黄金市场未来波动的重要来源 。
后市展望:三大变量决定黄金走向
变量一:美国PPI数据即将揭晓
投资者周三将密切关注美国生产者价格指数(PPI)数据。如果PPI同样显示通胀压力缓解 ,将进一步巩固市场对美联储暂停加息的预期,为金价提供支撑。反之,如果PPI意外走高 ,则可能重新点燃市场对通胀的担忧 。
变量二:美伊冲突的演变路径
地缘政治是当前最大的不确定因素。美国总统特朗普已表示,对伊朗的打击将继续,“直到我说‘够了’为止 ”。他还表示将把对伊朗能源设施的打击留到最后 。与此同时,伊朗军方持续对地区内美军基地展开无人机打击。这场冲突是会逐步升级为更大规模的地区战争 ,还是会在某个临界点重回谈判桌,将直接影响全球能源供应和通胀预期,进而决定黄金的中期走势。
变量三:沃什的后续表态
沃什周三将继续在参议院金融委员会作证。市场将密切关注他是否会释放更多关于货币政策路径的信号 。尽管沃什已明确表示不会提供“前瞻性指引” ,但任何关于通胀判断或利率立场的细微措辞变化,都可能引发市场的剧烈反应。
总结:黄金的“黄金时代”并未结束
通胀数据的意外疲软为黄金提供了货币层面的支撑,而美伊冲突的持续升级则为黄金提供了地缘层面的避险溢价。在“通胀降温 ”与“战火升温”的双重驱动下 ,金价在4000美元关口上演了一场精彩的攻防战 。短期来看,金价将在通胀数据、地缘局势和美联储政策预期这三重变量的交织中继续波动。
从更宏观的视角来看,黄金的中长期逻辑依然坚挺。“逆全球化”和“去美元化”的大趋势持续利好黄金的配置价值和避险价值 。世界黄金协会的调查显示 ,89%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加,45%的受访央行计划在未来12个月内增持黄金,创该调查自2018年启动以来的最高比例。
在全球通胀粘性犹存 、地缘风险居高不下、央行购金需求持续旺盛的背景下 ,黄金作为终极价值储存手段的角色,恐怕比以往任何时候都更加不可替代。4000美元,或许只是黄金漫长牛市的又一个中途站 。
(现货黄金日线图,来源:易汇通)北京时间07:38 ,现货黄金现报4053.93美元/盎司。
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